海风股票论坛教你换股合并是什么?

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什么是换股合并?证券交易所合并,即收购公司将目标公司的股权与公司股权成本成比例,目标公司被终止或成为收购公司的子公司,根据具体情况可分为增资股票对于目标公司的股东而言,股份换购可以延迟收益时间,达到合理避税或避税的目的,并分享合并后公司的增值收益。对于收购方而言,即使它没有立即支付现金,也不会压缩流动资金,而流动资金比现金支付成本要小得多。

西方国家的并购已经经历了大约五个阶段。在1990年代后期,以互联网为代表的新经济的空前发展为第五次合并注入了巨大活力。随着世界经济一体化进程的加快,各国企业通过并购增强了自身实力。他们可以与强者相结合,并相互补充优势。通过战略性收购和收购,他们可以获取知识产权,高科技人才和新技术的管理团队,从而可以将未来的潜在竞争对手自己用作捷径。思科和微软的发展历史也是企业并购的历史。第五次并购浪潮显示出以下重要特征:

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1.并购规模空前,主要是基于“强强联合”。

2.收购方用股票和现金收购代替债务现金收购。例如,当WorldCom与MCI合并时,MCI股东将一股MCI股票加51美元换成一股WorldCom股票。合并后的MCIWorldCom将成为全球最大的互联网服务提供商(ISP)之一,并成为美国第二大长途电话公司。

3.由于世界竞争的加剧,以美国为首的西方国家逐渐放宽了合并引起的垄断的定义,并购浪潮带来了证券交易所合并的繁荣。例如,在美国,合并的初始阶段通常是现金合并。随着并购的扩大,股票的出现-换股合并。近年来,在现金合并和证券交易所合并的基础上,混合合并中出现了现金,股票,认股权证,可转换债券等多种综合支付方式。现金合并在并购中的比重逐年下降,而证券交易所合并的比重则逐渐增加。

根据相关统计,在美国,现金支付的比例从1976年的52%下降到1986年的42%和1995年的27%。股票支付方式的比例从1976年的26%增加到1986年的34%然后在1995年升至37%。1996年,美国公司并购的支付结构为现金33%,股票39%,混合28%。因此,从美国企业合并的发展演变可以看出,证券交易所合并已成为企业合并的最基本方式。特别是随着战略性并购的发展,企业并购涉及的规模越来越大,以股票为主要支付方式的合并已占战略性并购的80%以上。

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