钱江水利股吧介绍股票期权知识

期权是什么?

期权合约是投资者(买方)在未来以约定价格买入或卖出标的资产的权利。

在期权合约到期日。买方可以行使合约的权利。也可以选择不行权。

期权是金融衍生品。现实生活中。粮食的最低保护收购价。就是一种免费赠送给农民的认沽期权。

认购期权类似预付的少量定金。

股票期权

认购期权合约。约定在未来的某个具体时间。买方以当前约定的价格。买入标的正股的权利。

认沽期权。

在剩余期限内。期权都可以买卖交易。

欧式期权。只有在到期日才能行权。

美式期权。在到期日前任意一天都可以行权。

举例。“50ETF购11月3400”。

股票期权的显著特色

高杠杆投资。

风险对冲。

投资与投机的本质区别。预估收益的期望值为正的决策。是投资。结果只是观测值。是表象。

比如。70%概率1变2,30%概率1变0。这属于投资。(0.72+0.30)-1=0.4>0。

在2020年10月12日。上证50ETF大涨+3.15%。收盘3.442元。当时。剩余44天的购3400跟随暴涨+72.60%;而沽3300则是-39.36%涨幅。

一张股票期权合约是10000份。每份认购期权价格从0.0759元上涨到0.1310元。标的正股是从3.337元上涨到3.442元。

期权价格的时间减值

期权的市场交易价格=内在价值+时间价值。

平值期权。实值期权。虚值期权。

认购期权的内在价值=当前股价-行权价格。

前面的案例。实值认购期权价格。0.1310=(3.442-3.400)+0.0890

平值期权及虚值期权的内在价值是0。

期权的时间价值会加速衰减。不论是认购还是认沽。比如。从剩余9天到剩余4天。仅仅5天;如果标的正股不涨不跌。期权价格也会减值到(4/9)^0.5=2/3。

股票期权定价公式

在2020.9.18日。50ETF收盘价是3.406元。当时剩余39天的平值购3400市场价格是0.1002元。

简单的平值期权定价公式x=0.5A。

假设月波动率是A=6%。理论估计价格=3.40.50.06=0.102元。

BSM期权定价方程。诺贝尔经济学奖。

C=SN(d1)-KN(d2)。简化近似版。

股票期权交易

股票期权是复杂的金融衍生品。需要专业投资者认定。

模拟期权交易记录、证券账户日均资产50万元以上、通过相关期权知识测试。

认购期权买方(多头)、认购期权卖方(空头);认沽期权买方(空头)、认沽期权卖方(多头)。

股票期权是T+0交易。交易费用比股票昂贵的多。

期权买方是权利方。但有到期清零的风险;期权卖方是义务方。需要缴纳保证金。有被强行平仓及突然爆仓的风险。

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