分离交易可转债是什么?分离交易可转债有哪些特点

分离交易可转换债券是一种带认股权证的公司债券,可分为两部分:纯债务和认股权证。它使上市公司有机会发行一次并筹集两次资金。分离交易可转换债券是债券和股票的混合融资品种。它与普通可转换债券的本质区别在于,债券和期权可以分开。 《 2006年末发行的上市公司证券发行管理办法》首次将分离交易可转换债券列为上市公司再融资的一种,并对发行条件,发行程序和条款做了相对具体的规定。 。

门槛高,规模大

没有任期上限

交易可换股债券与普通可换股债券发行公司债券发行后的累计总额之和,其余额不得超过最近最终净资产的40%,但交易可换股债券的分离“预计在募集资金后将拥有的所有权利行使金额不得超过“发行公司债券的计划额”,因此,在同等规模债券的情况下,分开交易的可转换债券募集资金规模将是可转换债券募集资金规模的1至2倍。

分离交易可转债是什么?分离交易可转债有哪些特点

独特的条款设计

与普通可转换债券不同,交易性可转换债券没有重设和赎回条款的分离,通过增长为公司股票的发行起到了积极的推动作用,避免普通可转换债券的发行人往往不会通过提高公司业绩,但反过来不断修改股本或强制赎回的方式来扭转并给投资者带来损失。而《办法》的规定,在市场上出现公司变更募集资金用途的公告,分拆交易可转换债券持有人和普通可转换债券持有人同样被赋予回售权,从而大大保护了投资者利益。此外,普通可换股债券的最低期限为1年,最长为6年,而分离式可转换债券的最小期限为1年,没有最大期限。

优点

首先,投资者可以获得本金和利息的还款,这对发行公司的经营能力提出了更高的要求。第二,当认股权证权益卡的行使价低于股票价格时,投资者可以在二级市场套利中通过转手或转授权卡上扬,而不必担心发行人在强制赎回授权卡使股票价格上涨;而当认股权证权益卡的行使价高于股票价格时,投资者可以选择放弃行使权证,而权证通常是发行人免费赠送的礼物。

现有品种

目前,市场上有单独的交易可转换债券:马钢(已发行),中石化(已发行),宝钢(已发行),新钢钒,中化国际(即将批准),武汉钢铁(待批准),民生银行(待批准)。

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