带你详细了解买壳上市

买壳上市

借壳上市,也称为“借壳上市”或“反向收购”,是指未上市公司购买一定比例的上市公司股权以获得上市地位,然后将相关业务和资产注入该公司以达到间接上市的目的。一般来说,购买空壳上市是民营企业的更好选择。由于遭受所有权因素困扰,不能直接出现在市场上。

买壳上市的方法步骤

首先是购买空壳,即股权的收购或转让。

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有两种购买股票的方法,

流通中要收购未上市的国有股或法人股,这种收购方式的成本较低,但难度较大。它应征得原始股权持有人和主管当局的同意。场外交易(OTC)收购或非流通股协议转让是在中国购买空壳上市的主要方式。根据1999年上半年在上海市场空壳上市的统计数据,最常见的三种OTC收购方式是国有股权转让(40%),法人股权转让(40%)和控股股东的收购(12)。 %)。中华人民共和国国家资产监督管理总局和政府部门控制的企业在购买空壳和上市方面最为活跃。此外,参与空壳上市的证券公司和投资公司的现象正在增加。

另一种方法是直接在二级市场上购买上市公司的股票。这种方法在西方很流行,但是由于中国的特殊国情,它仅适用于总股本比例较高的公司或“三无公司”。二级市场购置成本太高,除非有详细的炒作计划从二级市场产生足够的投资回报来支付购置成本。

第二个是更改外壳,即资产替换。

剥夺空壳公司的原始不良资产,出售给关联公司,并向空壳公司注入优质资产,以改善空壳公司的业绩,从而达到配股的资格并实现融资目的。

最后,价格已付清。

目前有现金支付,资产置换支付,债务支付,混合支付,零成本获取,股权支付六种方式。前三种是主要的付款方式。但是,给空壳公司的现金支付确实是一个沉重的负担,很难拿出几千万甚至几亿人民币的现金。因此当前的趋势是使用资产置换付款和债务付款或少量现金混合付款。

如何选择收购目标

根据自1997年以来深圳和上海股市发生的数百起资产重组案例,空壳公司具有以下共同特征。

首先是该行业处于低迷状态。特别是,诸如纺织,冶金,零售,食品和饮料以及农业等行业没有增长前景,因此必须将目光投向其他地方。股权原始持有人和政府主管部门也愿意转让和批准。

第二个是较小的股权。小型股的优点是购置成本低,扩股能力强。尤其是流通量小,容易引起二级市场的投机,获利机会。然后是股权的相对集中度。由于二级市场的收购成本较高,而目标公司较少,因此大部分股权​​协议转让。股权相对集中并且易于通过协议转让,并且保密性良好,从而为二级市场的投机创造了条件。一次交谈比五个或六个交谈更容易。

最后,目标公司有资格进行配股。根据中国证券监督管理委员会(CSRC)的规定,上市公司只有连续三年平均平均股本回报率高于10%(至少为6%)时,才有资格进行配股。壳牌上市的主要目的是供股融资,如果您失去了供股资格,则无需购买壳牌上市。

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买壳上市的利弊

一般来说,买壳上市是民营企业在无望之下直接选择的无奈选择。与直接上市相比,融资规模和上市成本存在明显差距。因此,购买空壳上市所带来的好处实际上与直接上市所带来的好处相同,但是由于成本较高和回报较低而享有折扣。上市收益主要有两个方面:资本和形象。

目前,更多的企业应考虑购买空壳上市的弊端。一个是成本,另一个是收益。即,成本效益比可以达到令人满意的水平。通常,壳牌上市的成本逐年上升。 1997年,每起空壳上市案件的平均费用为6000万元人民币,1998年上升到1亿元人民币。

值得注意的是,尽管深圳和上海股市有数百起空壳上市案例,但成功率并不高。从买断上市获得收入的主要方式是供股融资。当然,这并不排除主要通过二级市场投机获得利润的情况。但是,由于这种现象很难计算,并且本文的阅读对象是那些认为购买空壳上市作为长期投资的企业家,因此,评估购买空壳上市是否成功的主要标准是能否获得收益。长期稳定发展。

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